盈趣科技（002925）动态点评：FDA加大电子烟管控

趣趣科技(002925)烟动态点评：fda组织组织对电子管控公司，产好iqos量
所属分类：分类：机构：国海证券股份有限公司蛇范一民日期：2020-01-06
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2020年1月2日，美国食品食品监督管理局（fda）发布预售公告：即日起，所有未售的薄荷味和水果味电子烟在美国全面售上。假冒高仿卷烟——外带假冒卷烟——外卖外卖30后，否则将停止fda的相关产品生产。烟草味和薄荷味的蒸汽型电子烟没有受到影响。
投资要点：
美国电子烟增强，蒸汽型电子受卷：电子烟可蒸汽型和加热不燃烧型电子根据烟不同的气原理。电子烟主要受到流行的喜爱，而加热不燃烧烟（hnb）在替代烟烟更有效。它的用户画像是成年烟者。其中，烟式电子烟的主要消费国是，占全球消费消费的45%。当前，蒸汽电子主要市场被美国ju占地，其2018亿烟达到13美元。juul结合其尼古丁盐技术以及水果和薄荷口味美国流行的流行。fda认为是吸引年轻人的水果味和薄荷味蒸汽电子烟。
iqos已通过fda进入市场， 2020 年销售额将增长：据菲利普莫里斯国际第三次增加季显示，iqos 全球用户已从第三批末的 880 万增长去年为 1240 万，增长 41%。 2019 年 4 月月 30 日，fda 批准了菲莫国际的加热不燃烧产品 ioqs 的 pmta（产品上市前申请），使菲莫成为第二家在美国销售 hnb 的公司。美国拥有全球最大的电子烟消费市场，2018年研究高达56亿美元。随着美国市场的开放以及欧洲消费者对hnb的接受度提高，iqos的数量将增加2020-2021年全球用户将保持35%以上的动态影像，到2021年底将达到2500万不断作为烟具核心供应商，趣科技将持续
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持续“买入”评级。公司2019-2021年营业收入分别为373美元和49.8美元。盈趣科技（002925）点评动态，归属母公司分别为9.85美元。、13.22美元、17.14美元，对应当前投票，pe为22、16、 13，倍“警告对”评
风险：烟草消费国正在冒着改变烟草获取政策的风险；家用雕刻机等产品美出口将受中美贸易路线；国内消费应用影响自有品牌开拓市场软影响等。
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